资金借道信托进入房地产 募集资金量达616亿元

在一切从严的调控背景下，固定收益类信托产品反而求得更大发展，房地产信托尤甚。今年上半年，根据好买基金研究中心的统计，固定收益类信托规模已经达到2106.76亿，已经相当于2010年的总量。 不过，业内人士表示，由于宏观调控难以预料，今年下半年的行情难以预计。 根据统计，截至6月30日，今年上半年我国共发行1564只固定收益类信托产品，从已公布募集规模的1021只产品来看，募集总规模为2106.76亿元，平均募集规模为2.06亿元。 该总规模已接近2010年的总量，已与目前我国阳光私募基金总规模相当，另相当于目前我国公募基金总规模的十分之一（截至6月30日，公募基金市场的总规模为24189亿元）。 好买基金认为，经过去年10月以来的连续五次加息，固定收益产品的收益率水平已站在高位上，投资者配置此类产品情绪高涨。 而银行的资金紧张，也让不少企业转向信托平台融资，使信托公司可以获得众多优质企业来源。需求和供给的双向推动，迎来了固定收益信托的红火。 “由于监管的原因，去年底积聚了大量的项目，这是规模上来的原因。而资金扎堆进入了房地产行业，这也是很调控之下自然的事情。”一位信托公司中层表示。 据好买基金研究中心统计，上半年固定收益信托发行数量最集中的前三大领域是工商企业、房地产、基础设施，分别占23.15%、22.31%、6.27%；而募集资金量最大的是房地产，募集资金量达615.86亿元，占募集资金总量的29.23%。 对于房地产领域，今年二季度以来，银监会一再收紧房地产信托业务监管。虽然未直接叫停，但从5月份开始，银监会要求信托公司每月上报的《房地产信托业务风险监测表》，开始逐个监测房地产信托项目的资金投向、资金运用方式、风险控制措施等信息。 投向房地产行业的信托产品数量和规模近几月已呈逐渐降低趋势，相对于前几个月单月百亿元左右的规模以及远超其他行业的平均募集金额，6月投向房地产的信托资金规模仅55.69亿元。 “现在的监管是采用一刀切的方式，实行的是窗口指导，预计下半年控制的会更严。现在的一些文件规定，有些重点房地产企业，每笔信托资金都要上报。”一位信托公司中层表示。 在商业房地产信托监管越加严格的背景下，信托公司正在将资金向受到政策支持的保障房市场倾斜，保障房信托产品出现了强劲的增长趋势，主要投资于安居工程和棚户区改造项目。 由于“收益较高”，加之“政策支持”，此类产品为投资者所偏爱。如：中融-鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划，预期年化收益率为9%-11.5%；五矿国际信托-中信安居优债投资一号，预期年化收益率为9%-12%，等等。 除了传统的行业，今年以来，投资于艺术品行业的产品也逐渐越来越多人所关注，并一度被推上风口浪尖。今年以来，此类信托包括北京信托的“宝腾一号艺术品投资集合资金信托计划”、中诚信托·天物馆1号中国瓷器投资集合资金信托计划、中融信托·邦文传家宝集合资金信托计划，等等。 不过，分行业来看，在发行产品数量最大的房地产、工商企业、基础设施三大行业中，投资于房地产行业的信托平均收益率最高，各月均保持在9%左右的水平，今年从1月至6月，此类产品的平均收益率分别为9.44%、8.69%、8.87%、9.09%、9.07%、9.53%。其中，华润信托推出的银泰零售业发展投资基金1期，以16%的预期年化收益率傲视群雄。 而投资于工商企业的信托收益率最低，各月收益率仅维持在8%左右，在2月更下降到7.12%。今年几款收益率最低的产品，均是投资于工商企业的产品：华能贵诚的联合系列，建银系列，粤贵系列，存续期均为1年，年化收益率为4.5%。