房地产信托受挫 政策会否继续加压？

编者按：曾经，房地产信托也是房地产商资金链上的一根“救命稻草”，在融资成本高达30%而且充满风险的信托中，开发商虽不能“如鱼得水”，但是在当下的环境背景下，无疑是开发商的资金链紧固的一环。随着调控的深入，信托渐渐受到监管层和网民等的关注，叫停10家信托公司的相关业务，对20家信托公司进行“窗口指导”，今天爆出消息——房地产信托规模周环比下降3成，这是“窗口指导”的显效吗？监管层逐月监控风险，叫停政策出现的概率还有多大呢？ 信托乱象进入监管视野 部分保障房信托名实不符 产品计划书暗藏商品房 今年以来，挂钩保障房建设的信托产品发行规模总计大概在79亿元，这些信托产品无一例外的在信托计划的名称中注明了诸如“经适房”、“棚户区改造”、“拆迁安置房”等挂钩保障房的字眼。但是在这十数款所谓的“有保障房性质”的信托产品中，真正投资到保障房、经适房等政府所鼓励的房地产的资金却并不多。 中小房企信托融资忙 个别房企融资成本达30% 中小房企则转向信托融资。从近几个月各个信托公司发行的房地产信托产品来看，大部分都投向中小开发商位于二、三线城市的住宅类项目，融资额大多在5亿元以内。若考虑信托发行等各环节费用，目前开发商信托融资的成本一般在15%以上，极个别开发商融资成本甚至达25%－30%。 “借道”保障房信托融资 意在规避监管 房地产信托产品发行屡屡受阻，使得房地产开发商资金供应趋于紧张。部分开发商开始另辟蹊径，通过保障房信托产品融资来开发商业用地。 监管逐步加强 十公司房地产信托业务叫停 知情人士透露，监管部门近期召集部分信托公司负责人开会，叫停了十家信托公司的房地产信托业务，但并没有全面停止房地产信托业务。 银监会窗口指导20多家信托公司 严控房地产信托业务 中融信托、平安信托、中信信托、中诚信托、北京信托、上海信托等20多家信托公司近日陆续收到来自银监部门的“窗口指导”电话。首批接受窗口指导的是房地产信托余额和新增规模排名前20的信托公司，之后窗口指导的范围要扩大到全行业。 房地产信托规模周环比骤降近三成 窗口指导显效 银监会对信托公司的窗口指导，效力正逐渐显现。据用益信托工作室统计，5月30日~6月5日的一周内，集合信托产品资金投资领域仍集中在房地产，共发行了12款产品，规模为29.9亿元，平均规模为2.49亿元。而在5月23日~5月29日的一周，房地产信托产品平均规模为3.52亿元。由此可见，该数据周环比下降了29.3%。 信托继续输血 开发商捂盘硬扛 端午小长假上海仅有1个别墅项目开盘，成为二季度以来周末开盘项目最少的一周。这个位于浦东的别墅楼盘，也仅仅推出了89套联排别墅。 政策延续将伸向哪里 银监会逐月监测房地产信托风险 收紧新规可期 有关收紧房地产信托业务新规仍只是坊间流言之际，监管层对房地产信托业务风险的监测工作，却已悄然展开。《第一财经日报》记者获得相关资料显示，银监会已于近日要求逐月监测房地产信托风险。 房地产信托未叫停 监管层要求“控制节奏” 昨日（6月2日），部分信托公司人士向记者透露，监管层于近日对信托公司提出了房地产信托业务控制发展节奏的要求。银监会相关人士告诉记者，并未叫停房地产信托业务。之前，银监会两次对媒体公开表示，对于信托公司的房地产信托业务要求并无新的变化。 房地产信托管理越来越严厉 信托公司或陷僵局 在持续了几个月的传闻与猜测之后，银监会近日要求各信托公司未来需要严格控制房地产信托规模，房地产信托总量要稳中有降。沪上有信托公司人士对《第一财经日报》记者表示，如果房地产信托业务大门彻底关死，大多数信托公司将陷入僵局。